Page 8 - 2. Proyecto de Presupuesto de Egresos, Ejercicio Fiscal 2024

Gobierno del Estado de Puebla

cayó en enero – junio (79.5) desde 2022 (99.9), pero aumentó posteriormente a 92.8 dólares por barril
(dpb) en septiembre, por los recortes de producción. El Índice de precios de alimentos de la
Organización de las Naciones Unidas para la Agricultura y la Alimentación (FAO) promedió 125.9
hasta agosto, si bien tuvo tendencia a la baja, la cancelación de la participación de Rusia en la Iniciativa
de Granos del Mar Negro, provocó una moderada elevación del índice en julio.

Precios más bajos de estos bienes se reflejaron en menores tasas de inflación, en general. Sin
embargo, la inflación subyacente (sin energía y alimentos) de los países, fue aún elevada, sin que se
observaran precios minoristas más bajos y, por el contrario, aumentando la inflación de Servicios,
especialmente, alimentarios, de hospedaje y ocio. De acuerdo con la OCDE, ello se debe a que la
inflación subyacente está dominada por servicios, que tienen precios menos variables comparados
con los de mercancías, pues sus cambios dependen más de costos laborales. Este hecho también es
un efecto de la normalización del consumo de servicios presenciales, luego de su irrupción por el
confinamiento.

En este sentido, los bancos centrales de los países observaron niveles de inflación más bajos a los
máximos de 2022, pero aún superiores a sus rangos objetivos, provocando una continuación de la
política monetaria restrictiva, aunque con cierta heterogeneidad (ver esquema 3). Después de que la
FED en EE. UU. comenzara a subir su tasa de interés en marzo 2022, acumuló once aumentos
proporcionales a 525 puntos base hasta un rango de 5.25 – 5.50, el más alto desde 2006, establecido
en su reunión de julio, antecedido por una interrupción de alzas en junio.

Esquema 3
Inflación y Tasa de Interés de referencia, países seleccionados
De 2021 a 2023
(Porcentaje)

Fuente: SPF. Dirección de Presupuesto y Política Presupuestal. Elaboración propia con datos del Bureau of Economic Analysis
(EE. UU.); EuroStat (ZE); Instituto Brasileiro de Geografia e Estatística (Brasil); National Bureau of Statistics of China y el portal
Datos Macro.