Page 5 - Iniciativa Ley Ingresos 2026 F

Gobierno del Estado de Puebla

En materia laboral, entre enero y agosto de 2025 la fuerza de trabajo estadounidense (población
económicamente activa) ascendió a 170 millones 605 mil personas, lo que implicó un incremento
interanual de 1.6%. De ese total, el 95.8% contaban con un empleo, lo que significó un crecimiento
del 1.4% en la población ocupada respecto al mismo periodo del año previo.

Aunado a lo anterior, la tasa de desempleo se mantuvo relativamente estable desde inicios del año,
al promediar 4.2% entre enero y agosto, lo equivalente a cerca de 7 millones 128 mil personas sin
una fuente de ingresos estable. Esta proporción fue ligeramente superior al 4.0% registrado en el
mismo periodo de 2024.

Por otro lado, la inflación general en EE.UU., medida a través del índice de gasto en consumo
personal (PCE, por sus siglas en inglés), promedió 2.5% entre enero y agosto de 2025, lo que
representó una reducción interanual de 0.2 puntos porcentuales. Durante ese lapso, la inflación se
mostró estable, con oscilaciones acotadas entre 2.2% y 2.7%. Si bien estos niveles se mantienen
por encima del objetivo de 2.0% de la Reserva Federal (FED), la estabilidad en torno a 2.5% sugiere
una contención parcial de las presiones inflacionarias.

En materia de comercio exterior, las exportaciones acumuladas de enero a julio de 2025 alcanzaron
un billón 970 mil 736 millones de dólares (mdd), cifra superior en 5.5% a la registrada en el mismo
periodo del año anterior, de las cuales el 64.4% correspondió a bienes, entre los que destacan los
suministros industriales, bienes de capital y bienes de consumo; mientras que el 35.6% restante
provino de la exportación de servicios, particularmente de los rubros de transporte, viajes, servicios
financieros y otros servicios empresariales.

En el caso de las importaciones, durante los primeros tres meses del año se observó un incremento
trimestral de 14.8%, impulsado por la mayor adquisición de insumos por parte de empresas
estadounidenses, como medida precautoria ante los aranceles impuestos por el presidente Donald
Trump. No obstante, tras alcanzarse acuerdos con otras regiones, las tensiones comerciales se
moderaron, lo que derivó en una disminución de igual magnitud (-14.8%) del volumen importado
durante el segundo trimestre. En el acumulado de enero a julio, las importaciones ascendieron a 2
billones 624 mil 939 mdd, cifra que representó un crecimiento de 10.9% respecto al mismo periodo
de 2024.

El gran dinamismo de las importaciones respecto a las exportaciones ha impactado
significativamente en la balanza comercial estadounidense, la cual registra déficits de forma
ininterrumpida desde hace más de dos décadas. Esta situación se reiteró en el lapso enero-julio de
2025, cuando el déficit comercial ascendió a 654 mil 202 mdd, equivalente a un incremento interanual
de 30.9%, muy por encima del crecimiento observado en el mismo periodo del año anterior (8.1%).

Zona Euro

En el segundo trimestre de 2025, la economía del bloque europeo registró un crecimiento trimestral
de apenas 0.1%, inferior al 0.6% observado en el trimestre previo, aunque ligeramente superior a las
expectativas que apuntaban a una variación nula. En términos anuales, la región creció 1.5%, cifra
mayor a la estimada (1.2%), pero marginalmente inferior a la tasa registrada en el primer trimestre
(1.6%). Si bien los datos reflejan una moderación del ritmo de crecimiento, el desempeño económico
de inicios de año estuvo influido por las importaciones anticipadas de empresas estadounidenses, lo
que impidió apreciar la solidez real de la economía.

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