Page 12 - Iniciativa Ley Egresos 2026

(8.5%). Por Tipo de comprador, la inversión privada disminuyó 4.8%, mientras que la pública se
contrajo 22.4%, reflejo del menor gasto federal en infraestructura y de la reducción de proyectos
en organismos como Petróleos Mexicanos (Pemex) e Instituto de Seguridad y Servicios Sociales
de los Trabajadores del Estado, según reportes del CEFP. Esta debilidad de la inversión pública
ha limitado la expansión productiva, aunque los CGPE 2026 prevén una recuperación gradual
apoyada en proyectos de exportación, infraestructura logística y un entorno financiero más
favorable.

En lo referente a la confianza del consumidor, el índice que publica el INEGI alcanzó un máximo
de 49.2 puntos en octubre de 2024, pero descendió de forma continua hasta situarse en 45.4
puntos en abril de 2025, su nivel más bajo en lo que va del año. En los meses siguientes mostró
una recuperación parcial y se ubicó en 46.5 puntos en septiembre, aunque sin regresar a los
niveles de finales de 2024. El desglose revela un contraste en las percepciones, ya que los
hogares perciben una ligera mejora en su situación económica personal y mantienen estables
sus expectativas familiares, mientras que las percepciones sobre la economía nacional, tanto
presente como futura, se debilitaron. Asimismo, disminuyó la disposición para realizar compras
de bienes duraderos, reflejando mayor cautela en el gasto.

En conjunto, esta trayectoria anticipa un consumo más prudente en la segunda mitad de 2025.
En términos más amplios, las variaciones observadas en el corto plazo reflejan la composición
estructural de la demanda agregada, caracterizada por la fortaleza del consumo privado y la
debilidad relativa de la inversión (Gráfico 3).

Gráfico 3
Estructura de la Demanda Agregada y Exportaciones Netas
1/
2018 - 2025
(Porcentaje del PIB)

Nota: Las participaciones corresponden a promedios anuales de los trimestres de cada año, con base en series desestacionalizadas a
precios de 2018 del INEGI.
1/ Cifras con corte a junio de 2025.
Fuente: SPFA; Subsecretaría de Egresos; Dirección de Presupuesto y Política Presupuestal. Elaboración propia con datos del INEGI Cuentas
Nacionales, Oferta y Demanda Global. Cifras a precios de 2018.
En adelante, la SHCP prevé que el consumo privado y la inversión pública en proyectos
estratégicos seguirán siendo los principales impulsores de la demanda interna en 2025 y 2026,
respaldados por el fortalecimiento de los programas sociales y por condiciones financieras

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